L’alluminio ha chiuso la prima metà del 2026 con una delle performance più marcate tra le materie prime industriali. Da metà febbraio a inizio giugno, le quotazioni al London Metal Exchange hanno guadagnato quasi il 29%, toccando un massimo che non si vedeva dal 2022. Un movimento che non riflette un’anomalia speculativa passeggera, ma una stretta strutturale sull’offerta che si è costruita nel tempo.
La radice del problema: i rottami che lasciano l’Europa
Al centro della dinamica c’è una questione di materia prima: il metallo riciclato. L’alluminio secondario copre circa il 40% del consumo europeo ed è la via più efficiente — in termini energetici e di emissioni — per produrre il metallo. Proprio per questo i rottami sono diventati una risorsa contesa a livello globale.
I dazi introdotti dagli Stati Uniti — che colpiscono l’alluminio primario importato ma lasciano liberi i rottami — hanno trasformato il mercato americano in una calamita per il materiale riciclato europeo. A questo si è aggiunta la forte domanda asiatica. Il risultato: nel 2024 l’Unione Europea ha esportato un volume record di rottami, i riciclatori europei si sono ritrovati a corto di materia prima e chi acquista metallo sul mercato si trova oggi di fronte a un’offerta più ridotta e a prezzi in salita.
Prezzi in euro: il doppio effetto
Per le aziende che acquistano in euro, la pressione è amplificata dal cambio. Nel 2025, un euro più forte aveva attenuato il rialzo delle quotazioni in dollari. Nel 2026 la situazione si è invertita: con l’euro tornato a indebolirsi, i prezzi in euro salgono in linea con quelli in dollaro, senza più quel margine di protezione.
Un quadro di tensione strutturale
La stretta sui rottami si inserisce in un contesto di mercato già teso. Le scorte disponibili sono basse, la capacità produttiva di primario in Europa è sotto pressione per via dei costi energetici elevati, e le stime degli analisti per il secondo semestre indicano prezzi che resteranno su livelli elevati. I produttori europei hanno già segnalato pubblicamente il rischio di un declino strutturale del riciclo nel continente, qualora non vengano adottate misure per trattenere i rottami.
Le implicazioni per l’industria manifatturiera
Per le aziende che utilizzano l’alluminio nei propri processi produttivi, il contesto attuale pone sfide concrete su due fronti: il costo e la disponibilità del materiale. In un mercato dove l’offerta è razionata, la pianificazione degli acquisti e la solidità delle relazioni con i fornitori diventano fattori competitivi reali.
La decarbonizzazione aggiunge una variabile strutturale: i meccanismi di carbon cost europei stanno alzando il costo del metallo primario ad alte emissioni, aumentando ulteriormente la pressione verso il riciclato — che però scarseggia. Una contraddizione che nel breve periodo si traduce in maggiore tensione sui prezzi.
In questo scenario, la capacità di lettura del mercato, la flessibilità operativa e una visione industriale di medio periodo restano gli strumenti più efficaci per navigare una fase che difficilmente si risolverà in pochi mesi.